Çin’in Bakır Ticaretinin Çeyreğini Yöneten Tycoon
(Bloomberg) He Jinbi, dondurucu kış gecelerinde metalle dolu trenleri hırsızlardan koruyan bir başlangıçtan itibaren, o kadar güçlü bir bakır ticaret evi inşa etti ki, Çin’e ithal edilen her dört tondan birini işliyor.
Bulaşıcı bir mizah anlayışına sahip doğuştan bir tüccar olan 57 yaşındaki Maike Metals International Ltd., 2000’li yılların başındaki emtialar için zorlu bir koşuşturma içinde Çin’in endüstriyel kalbi ile küresel tüccarlar arasında önemli bir kanal haline geldi. Glencore Plc.
Şimdi Maike bir likidite krizi yaşıyor ve O’nun imparatorluğu tehdit altında. Dalgalanma etkileri dünya çapında hissedilebilir: şirket yılda bir milyon tonu işliyor – Çin’in rafine bakır ithalatının dörtte biri – onu metal için en önemli küresel ticaret yolundaki en büyük oyuncu ve Londra’daki büyük bir tüccar yapıyor Metal Değişimi.
Çin’in fabrikaları ve şantiyeleri hakkında kıskanılacak bir fikir veren geniş iletişim ağıyla, yirmi yıldır Çin’in emtia kaynaklı patlamasının poster çocuğu oldu – ham maddeye olan açgözlü talebinden bir servet kazandı ve sonra onu kırmızıya attı. sıcak emlak piyasası.
Ancak bu yıl Pekin’in kısıtlayıcı Covid Zero politikaları hem emlak piyasasını hem de bakır fiyatını sert vurdu. Aylarca süren söylentilerden sonra, Maike’nin likidite sorunlarını çözmek için yardım istediğini geçen ay kamuoyuna itiraf etti.
Sorunların geçici olduğunu ve işinin yalnızca küçük bir bölümünü etkilediğini, ancak ticari karşı tarafları ve alacaklılarının temkinli davrandığını söyledi. Bazı Çinli yerel tüccarlar yeni anlaşmaları askıya alırken, şirketin en uzun vadeli borç verenlerinden biri olan ICBC Standard Bank Plc, Maike’ye verdiği krediyi destekleyen bir miktar bakırın Çin’den çıkarılmasından yeterince endişe duyuyor.
Endüstri yöneticileri, hükümet ve devlet bankalarından destek alabilse bile, Maike’nin Çin bakır piyasasındaki baskın rolünü sürdürmekte zorlanabileceğini söylüyor.
Yükselişi Çin’in ekonomik patlamasının bir mikro kozmosu olsa da, mevcut sıkıntıları emtia piyasaları için bir dönüm noktası olabilir: Çin talebinin yalnızca artabileceği bir çağın sonu.
Maike ile 1990’larda ticaret yapmaya başlayan David Lilley, “Bazı yönlerden Maike’nin hikayesi modern Çin’in hikayesidir” dedi. “Çin ekonomisinin dinamiklerini ustaca bastı, ancak kimse Covid karantinalarına hazırlıklı değildi.”
He’nin Çin emtia endüstrisinin zirvesine yükselişine ilişkin bu açıklama, çoğu durumun hassasiyeti nedeniyle ismini vermek istemeyen iş ortakları, rakipler ve bankacılarla yapılan görüşmelere dayanmaktadır.
Maike’nin bir sözcüsü bu hikaye hakkında yorum yapmaktan kaçındı, ancak 7 Eylül’de Bloomberg’in daha önceki sorularına yanıt olarak şunları söyledi: “Şirketimiz yaklaşık 30 yıldır emtia endüstrisinin gelişimine derinden dahil olmuştur. Herkesin şahit olduğu gibi istikrarlı bir gelişmeyi sürdürmüştür. Yakında normal faaliyetlerine devam edecek ve sektörün ve yerel ekonominin gelişimine katkıda bulunmaya devam edecek.”
Bakır Bom
1964 yılında Çin’in Shaanxi eyaletinde doğdu. Bakırla ilk tanışması, yerel bir firma için endüstriyel malzeme tedarikinde işe başladığında oldu. Genç bir adam olarak, Çin’i çaprazlayan trenlerde bakır yüklerini koruması için para aldı – bu, dondurucu kış gecelerinde soğuk bir iş olabilir.
1993 yılında, O ve birkaç arkadaşı, Çin’in ilk imparatorunun başkenti ve ikonik Terracotta Ordusu heykellerinin yeri olarak bilinen batı şehri Xi’an’da Maike’yi kurdu. Grup, mekanik ve elektrik ürünleri alıp satmak için 50.000 yuan (yaklaşık 7.200 $) kredi aldı. Ancak bakırla erken karşılaşması bir etki yarattı ve odaklarını hızla hurda metal, bakır tel ve rafine bakıra kaydırdılar.
Cana yakın bir doğası, geniş bir gülümsemesi ve hafif yürekli bir mizah anlayışıyla, karizması geniş bir arkadaş ve iş bağlantıları ağı kurmasına yardımcı olacak doğal bir emtia tüccarıydı.
Çin ekonomisi liberalleştikçe, bağlantılarını Maike’yi büyük uluslararası tüccarlar ile Çin’in büyüyen bakır tüketicileri arasında bir aracı yapmak için kullandı.
15 yıl içinde Çin, dünyanın bakır arzının onda birini tüketmekten %50’ye geçecek ve elektrik kablolarından klima ünitelerine kadar her şeyde elektrik kablolarında kullanılan metal için hızla fırlayan bir fiyat süper döngüsünü tetikleyecekti.
Emtia
Bu, birçokları için Çin’in emtia piyasalarının bir kumarhaneden biraz daha fazlası olduğu vahşi bir dönemdi. Tüccar grupları, birlikte bahis oynamak için bir araya gelerek, piyasanın diğer tarafındaki rakiplerine karşı pusu kurarlardı. En cesur oyunculara, popüler romanların dövüş sanatı ustalarından sonra lakap takılacaktı.
Bu hareketli yıllarda birçok tüccar gelip giderken, O ısrar etti.
Lilley, “Yirmi yıl boyunca birlikte büyük miktarda iş yaptık” dedi. “Çin metal ticaretinin gerçek bir vahşi batı olduğu zamanlar oldu ve onurluluğuyla öne çıktı. Her zaman sözünün eri olur.”
Başarılı bir emtia tüccarı için gerekli olan başka bir özelliği daha vardı: risk iştahı.
Onun büyük çıkışı süper döngünün ilk günlerinde geldi. Mayıs 2005’te Çin metal endüstrisi, Şanghay Vadeli İşlemler Borsası’nın yıllık konferansı için Şanghay’da toplandı. Bakır fiyatları keskin bir şekilde yükselmişti ve izleyiciler arasındaki üreticilerin, imalatçıların ve tüccarların çoğu yakında düşeceğini düşündü. Çin’in güçlü Devlet Rezerv Bürosu bile düşüş eğilimindeydi.
Barclays analisti Ingrid Sternby’nin Çin talebi arzı aştığında bakırın yeni zirvelere ulaşacağını tahmin ettiğini duyunca şok oldular. Ancak önümüzdeki 12 ayda fiyatlar iki katından fazla arttığı için kısa sürede haklı çıktı. SRB’nin kayıpları ulusal bir skandal haline geldi ve Çinli tüccarların çoğu kazançları nakde çevirme fırsatını kaçırdı.
O onların arasında değildi. Çinli tüketicilerden oluşan ağından gelen talebe çok dikkat ederek, yükseliş pozisyonu oluşturmuş ve küresel fiyat artışından cömertçe kar elde etmişti.
Yıllar boyunca birçok kez başarıyla tekrarlayacağı bir modeldi. Tercih ettiği strateji, seçenekleri satmayı içeriyordu – aşağı yönde, Çinli müşterilerinin bir satın alma fırsatı olarak görebilecekleri fiyattan ve yukarı yönde, muhtemelen çok pahalı görecekleri bir fiyattan.
Başarının bazı tuzaklarından zevk alsa da, O’nu yıllardır tanıyan insanlar, net değeri muhtemelen onu zirvede bir dolar milyarderi yapacak seviyelere yükselse bile, onun gerçekçi kaldığını söylüyorlar.
Şanghay’da, 50 yuan (7 $) karşılığında en sevdiği buğulanmış soğuk erişteleri ve kızarmış pırasalı köfteleri yediği Xi’an mutfağından yemekler sunan bir restoranda düzenli olarak öğle yemeği yerdi.
Finansal akışlar
He’nin işinin evrimi, Çin iş dünyasında meydana gelen değişiklikleri yansıttı. Basitçe fiziksel bakır distribütörü olarak başlamış olmasına rağmen, kısa sürede Çin’deki emtia ticareti ve finans piyasaları arasındaki artan ara bağlantılara öncülük etti.
Maike büyüdükçe ülkenin en büyük bakır ithalatçısı haline geldi ve finansmanı artırmak için sürekli metal akışını kullanmaya başladı. Nihai müşterilerinden ön ödeme talep edebilir ve ayrıca nakliyesini yaptığı ve depolarda tuttuğu, giderek artan hacimlerdeki bakır için borç alabilirdi. Yıllar geçtikçe, bakır ve nakit arasındaki bağlantı iyice kuruldu ve Çin’in kredi döngüsünün gelgitleri küresel pazarın temel itici gücü haline geldi.
Bakır işinden elde ettiği parayı borsada spekülasyon yapmak veya giderek artan bir şekilde Çin’in gelişen emlak sektörüne yatırım yapmak için kullanacaktı. 2011’den başlayarak, Şanghay’ın gümrük bölgesinde oteller ve iş merkezleri ve hatta kendi depolarını inşa etti.
“Bazı yönlerden Maike’nin hikayesi modern Çin’in hikayesidir”
Devlet Çin’in iş dünyasında her zamankinden daha baskın bir güç haline geldikçe, odağını memleketi Xi’an’a yatırım yapmaya ve Xi Jinping’in Kuşak ve Yol Girişimi kapsamındaki projeleri desteklemeye çevirdi.
Ancak bu yıl, O’nun imparatorluğu sallanmaya başladı.
Xi’an şehri, Aralık ve Ocak aylarında bir ay boyunca tecrit edildi ve Nisan ve Temmuz aylarında Kovid’in yeniden ortaya çıkması ve He’nin emlak yatırımlarına zarar vermesi nedeniyle daha fazla kısıtlama ile karşı karşıya kaldı. Otelleri aylarca neredeyse boş kaldı ve bazı ticari kiracılar kira ödemeyi bıraktı.
Kaos Üçlü Araştırma Enstitüsü başkanı Dong Hao, Maike’nin patlama yıllarında servetlerini emlak piyasasına yatıran birkaç şirketten biri olduğunu söyledi. “Geçen yıl gayrimenkulde yaşanan keskin dönüşün ardından bu tür şirketler çeşitli zorluklarla karşılaştı” dedi.
Nikel Sıkma
Çin ekonomisinin daha geniş çaplı rahatsızlığı bakır fiyatının düşmesine neden olurken, aynı zamanda Maike, bankaların Çin’deki emtia sektörüne karşı artan temkinli olmasının sonucunu yaşadı. Mart ayında yaşanan tarihi nikel sıkışmasının yanı sıra eksik alüminyum ve bakır cevherlerini içeren çeşitli skandallar sektöre olan güveni zedeledi.
Son haftalarda, Maike bakır alımları için ödeme yapmakta güçlük çekmeye başladı ve BHP Group ve Şili’nin Codelco’su da dahil olmak üzere birçok uluslararası şirket Maike’ye satışları durdurdu ve kargoları yönlendirdi.
Gelecek belirsiz. Ağustos ayı sonlarında yerel Shaanxi hükümeti tarafından düzenlenen bir kriz toplantısında bir grup Çin bankasıyla bir araya geldi. Maike daha sonra bankaların mevcut kredilere uzatma teklif etmek de dahil olmak üzere bunu desteklemeyi kabul ettiğini söyledi.
Ancak, diğer tüccarlar şirketle iş yapma konusunda giderek daha gergin hale geldikçe, ticaret faaliyeti büyük ölçüde durma noktasına geldi. Ve Maike’nin yaşadığı sıkıntıların ardından, sektördeki en büyük bankalardan bazıları, daha genel olarak Çin’deki metalleri finanse etmekten geri adım atıyor.
Çin’de, O’nun dertleri karışık duygular uyandırır. Çin emtia endüstrisi için trajik ve devlet şirketlerinin giderek daha fazla egemen olduğu bir ekonominin simgesi olduğu için pek çok kişi onun durumunun yasını tutuyor.
Diğerleri, bakırı finansal bir varlığa yükselten ve bazen ithalat marjlarının fiziksel temellerden uzaklaşmasına neden olan bir iş modelinin sonunu görmekten daha az üzülecekti.
Trafigura Group’un eski metal ticareti başkanı Simon Collins, “Uzun yıllar boyunca Maike gibi tüccarlar Çin’e bakır ithalatında oldukça önemliydi – finansman akışını sürdürmek için çok tutarlı bir şekilde satın aldılar” dedi. Dijital ticaret platformu TradeCloud’un CEO’su. “Emlak piyasası böyle olunca müziğin durabileceğini düşünüyorum.”
Çin’in Bakır Ticaretinin Çeyreğini Yöneten Tycoon adlı haberi okudunuz. Diğer haberler için aşağıya kaydırınız.
kaynak: finance.yahoo.com
